華東醫藥旗下高端玻尿酸MaiLi Precise 國內注冊獲受理，為眶下凹陷糾正提供新選擇。2025 年10 月16 日，華東醫藥股份有限公司（以下簡稱“公司”）全資子公司欣可麗美學（杭州）醫療科技有限公司收到國家藥品監督管理局（NMPA）簽發的《受理通知書》，其申報的三類醫療器械含利多卡因注射用交聯透明質酸鈉凝膠MaiLi Precise 注冊申請獲得受理。

高德美Soolantra（1%伊維菌素乳膏）落地大灣區，引領玫瑰痤瘡診療升級。2025 年10 月15 日，致力于成為全球領先的專業皮膚學公司瑞士高德美宣布，Soolantra（1%伊維菌素乳膏）已正式獲得廣東省藥品監督管理局批準，作為“港澳藥械通”政策下的臨床急需進口藥品，引入大灣區指定醫療機構使用。未來，高德美將繼續加速創新藥物引進，依托政策創新優勢，積極拓展早期準入通道，為中國皮膚疾病患者帶來更多先進解決方案，助力‘健康中國’建設。

投資建議：隨著高端醫美產品在精準化、舒適化與長效化方向的持續創新，具備優異流變性能和緩痛成分的透明質酸鈉凝膠，正為眶周精細化填充等臨床需求提供更優的解決方案。建議關注依托全球化研發體系、擁有高端產品管線及核心技術專利的醫美企業，把握其在產品陸續獲批上市周期中的增長潛力。維持美容護理行業“推薦”評級。建議重點關注：1）依托核心原料技術優勢，布局全產業鏈矩陣的功能性護膚企業：丸美生物、華熙生物、巨子生物；2）精準把握細分賽道，在嬰童護理等新興領域建立差異化優勢：潤本股份；3）傳統品牌積極轉型，通過多品牌矩陣與渠道優化實現價值重估：珀萊雅、上海家化；4）深耕專業護膚賽道，憑借明星單品與強研發能力持續領跑：貝泰妮、愛美客。

風險提示：1）技術發展不及預期。2）行業競爭加劇。3）新產品研發上線及表現不及預期。4）政策及監管環境趨嚴。5）受宏觀環境影響，醫美消費不及預期。

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轉自華龍證券股份有限公司 研究員：王佳琪