由于下游需求放緩、新產能快速釋放,電池片價格由漲轉跌。通威太陽能下調單晶PERC電池片價格。自18年四季度以來,單晶PERC電池片價格一路上升。但隨著訂單消化,通威新產能的釋放,價格由漲轉跌。

    短期波動影響有限,未來需關注正式政策落地帶來的國內需求狀況。目前單晶電池的毛利率和價格相對較高,通威本次下調單晶PERC電池價格,配合其新產能投產釋放,整體仍具有較好的盈利能力。二季度市場需求端整體偏松,價格或繼續承壓,需關注正式政策落地帶來的國內需求狀況。

    產業鏈價格走勢分化,海外需求與產業高集中度支撐硅片價格小幅上漲。在中環年初率先調高報價后,隆基股份于2月下旬也上調單晶硅片價格。盡管下游電池價格承壓,但由于海外市場需求旺盛、產能集中帶來的龍頭議價能力強勁,硅片價格與電池價格走勢出現分化。

    投資建議。在國內裝機保持平穩的背景下,2019年光伏裝機增量主要來自于海外多國市場復蘇。電池板塊,由于下游需求放緩與季節性影響,近期出現降價現象。硅片板塊,單晶硅片在產能釋放之前,有望維持量價齊升邏輯。社融信貸數據超市場預期,資金面流動性有所改善,市場風險偏好明顯提升,A股已迎來估值修復行情。我們推薦單晶硅片龍頭隆基股份(601012.SH)、中環股份(002129.SZ),建議關注林洋能源(601222.SH)。風電行業,推薦金風科技(002202.SZ)、天順風能(002531.SZ),建議關注康達新材(002669.SZ)、禾望電氣(603063.SH)、中材科技(002080.SZ)。核電行業,建議關注久立特材(002318.SZ)、江蘇神通(002438.SZ)與浙富控股(002266.SZ)等。