公司9 月2 日公告擬以現金3.76 億元收購北京京瀚禹51%股權，通過本次收購一方面有望增厚公司業績，另一方面還有利于公司加速在著陸全系統的布局，進一步提升長期發展潛力。

    擬現金收購京瀚禹51%股權，優化產業布局。2020 年9 月2 日公司公告，擬以現金3.76 億元收購北京京瀚禹51%股權，納入合并報表范圍。京瀚禹是國內領先的軍工電子元器件檢測服務第三方檢測機構，主要對集成電路、晶體晶振等電子元器件進行檢測，客戶主要為航空、航天、兵器、船舶、科研機構等軍工單位。

    該公司2019 年分別實現營業收入1.92 億元，凈利潤0.74 億元；2019H1-20H1分別實現營業收入0.98 億元和1.11 億元（同比13.27%），凈利潤0.42 億元和0.53 億元（同比26.19%）。

    顯著增厚上市公司業績。根據《上?？颠_化工新材料集團股份有限公司關于簽訂股權收購合作框架協議的公告》，京瀚禹在分批收購的初步交易方案中承諾業績2020-2023 年分別為0.92 億元、1.06 億元、1.22 億元、1.42 億元，年均CAGR 為17.7%。根據2020 年數據測算，預計并表后實現歸母凈利潤3.66 億元，將增厚EPS 15% 。同時測算其收購PE 為8 倍，對標檢測業務對標公司華測檢測、廣電計量、蘇試試驗的平均PE 為69 倍。

    實現產業協同，有利公司在著陸全系統布局。公司是我國剎車制動領域核心供應商，受益于實戰化訓練的推進，已進入快速發展期。公司目前正通過前期募投項目向飛機著陸系統拓展，以實現從零部件供應商向分系統制造商的升級，進而提升在著陸全系統領域的競爭力。我們認為此次收購有利于公司實現產業系統，加速在著陸全系統的布局，進一步提升長期發展潛力。