煤炭
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![近期煤炭價格快速上漲，連創歷史新高，發改委介入穩定價格[圖]](http://img.chyxx.com/2021/10/I6750XQWU9_m.png?x-oss-process=style/w320)
近期煤炭價格快速上漲，連創歷史新高，發改委介入穩定價格[圖]
近期煤炭價格快速上漲，連創歷史新高，國家發改委在10月19日下午連續召開三次會議，祭出政策“組合拳”。國家發改委表示，目前（煤炭）價格漲幅已完全脫離供求基本面，將研究對煤炭價格進行干預的具體措施，促進煤炭價格回歸合理區間。
![供給緊張，煤炭市場價格維持高位運行，煤炭股集體走高，兗州煤業股份漲超12%，中煤能源漲超7%[圖]](http://img.chyxx.com/2021/09/56716OFTJO_m.jpg?x-oss-process=style/w320)
供給緊張，煤炭市場價格維持高位運行，煤炭股集體走高，兗州煤業股份漲超12%，中煤能源漲超7%[圖]
近期，動力煤領漲大宗商品，單是8/27-9/27的動煤主連價格的月漲幅就達到了46%，其價格的上漲有以下幾個原因。供給方面。從宏觀的角度上看，由于煤炭供應自16年去產能以來就一直處于嚴控狀態，國內原煤產量增速一直處于低位。2021年國內1-8月原煤產量為26億噸，同比僅小幅增長4.4%。需求端上，出口行業的持續拉動（下文有介紹）及今年冷冬預期增大，煤炭將持續充當供電、供暖主力軍作用，后半年的燃煤需求仍有較強支撐。整體來看，供需緊平衡的狀態將持續一段時間，未來動力煤價格持續維持高位運行。
煤炭開采：行業景氣仍趨上行 低估值、高增長、高股息的煤炭龍頭仍極具配置價值
長協壓縮市場煤供應，煤價持續上漲。截至9 月24 日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價1330.0 元/噸，周環比上漲135.0 元/噸；大同南郊粘煤坑口價(含稅)（Q5500）1230.0 元/噸，周環比上漲115.0元/噸；內蒙古東勝大塊精煤車板價（Q5500）1058.0 元/噸，周環比上漲75.0 元/噸。
煤炭行業：煤價四季度有望高位 關注增產和下游限產
9 月煤炭價格顯著高于1-8 月平均水平。截至9 月8 日，各煤種9 月均價均顯著高于去年同期，其中秦皇島動力煤價格、京唐港煉焦煤、河北無煙煤同比上漲99.9%、171.7%、87.4%；從1-8 月煤炭平均價格看，各煤種均上漲，但漲幅低于9 月，秦皇島動力煤價格、京唐港煉焦煤、河北無煙煤同比上漲58.2%、23.6%、30.3%。
煤炭行業：動力煤價格保持高位 雙焦有望強勢運行
產地煤價持續反彈：截至8 月27 日，據煤炭資源網，秦皇島Q5500動力煤市場價報收于1097.5 元/噸，周環比上漲55 元/噸，山西大同地區Q5500 報收于905 元/噸，周環比上漲15 元/噸，陜西榆林地區Q5800指數報收于932 元/噸，較上周上漲17 元/噸，內蒙古鄂爾多斯Q5500報收于853 元/噸，較上周上漲25 元/噸。
煤炭開采：港口動煤價格再次破千 上行動力不減
產地生產平穩，煤價小幅上漲。截至7 月16 日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價890.0 元/噸，周環比上漲30.0 元/噸；大同南郊粘煤坑口價(含稅)（Q5500）830.0 元/噸，周環比上漲25.0 元/噸；內蒙古東勝大塊精煤車板價（Q5500）799.0 元/噸，周環比持平。本周煤礦依然嚴格按核定產能生產，整體穩定，中下旬煤管票不足問題或將顯現，此外榆林地區郝家梁煤礦發生透水事故或將加劇產地安檢形勢，短期看增供空間較為有限。旺季需求支撐下坑口價格繼續上漲。
煤炭行業：七一前安全為首 煤價將繼續走強
由于供需緊張，我們認為2Q21 動力煤和煉焦煤價格均有進一步上漲空間，預計動力煤現貨價將升至900 元/噸水平（4 月30 日：806 元/噸），煉焦煤價格至1,800-1,900 元/噸（4 月30 日：1,620 元/噸）。
![煤炭價格上漲：后續將通過增加供給、調節需求[圖]](http://img.chyxx.com/2020/12/20201216160003.png?x-oss-process=style/w320)
煤炭價格上漲：后續將通過增加供給、調節需求[圖]
12月16日，國家發展改革委召開12月份例行新聞發布會。新聞發言人孟瑋表示，近期，現貨市場煤炭價格有所上漲，由于電廠主要使用的是年度中長期合同采購的煤炭，因此目前煤價總體是穩定的。從監測情況看，目前80%以上的煤炭供應執行的都是煤炭中長期合同，交易價格在每噸540—550元之間，剩下小部分市場煤的價格上漲，不會影響民生用煤保障。
“冷冬”來了！煤價要漲了嗎？
受冷空氣影響，11月22日—23日，我國中東部地區迎來新一輪雨雪降溫天氣過程，將有18個省會級城市集體創下今年下半年最高氣溫新低。各地啟動惡劣天氣應急預案，全力應對。
煤炭開采行業：動力煤價繼續反彈 焦炭第六輪提漲落地
投資策略：煤電產業鏈：本周秦港5500K 動力煤價格收盤為610 元/噸，繼續環比上漲5 元/噸。當前，進口煤限制政策依然較嚴，疊加運輸價格倒掛，港口供應依然偏緊，港口庫存低位徘徊。需求側，水電出力下滑，北方地區供暖季需求繼續向好，短期預計動力煤價高位震蕩為主。煤焦鋼產業鏈：上周焦企實現了第6 輪提漲，當前山西、河南等地去產能和主產區環保限產等因素繼續壓制焦炭產量，焦企焦炭庫存仍處于偏低水平，下游鋼廠開工率在高位，焦炭市場短期內處于供應偏緊局面，短期價格易漲難跌。
