內容概要：基礎設施私募信貸是連接長期資本與長期資產的重要金融橋梁。它為投資者提供了具有防御性、穩定收益和抗通脹特性的另類資產類別，同時為現代社會至關重要的基礎設施建設提供了寶貴且靈活的融資來源，是全球另類投資市場中增長迅速且不可或缺的一部分。2024年全球基礎設施私募信貸基金的資產管理規模達到1805億美元，2021-2024年復合增長率為7.6%。預計2029年全球基礎設施私募信貸基金的資產管理規模將達到2725億美元，2024-2029年復合增長率為8.6%。

相關企業：中咨（北京）私募基金管理有限公司、高盛資產管理有限公司、建信信托有限責任公司、華潤深國投信托有限公司、中信信托有限責任公司、上海國際信托有限公司、平安信托有限責任公司、北京華融基礎設施投資有限責任公司、中宏網基礎設施建設私募基金管理（北京）有限責任公司、國開基礎設施基金有限公司、深圳前海基礎設施投資基金管理有限公司

關鍵詞：基礎設施私募信貸行業政策、基礎設施私募信貸基金管理產業鏈、基礎設施私募信貸基金管理市場規模、基礎設施私募信貸基金管理市場競爭格局、基礎設施私募信貸基金管理行業發展前景

一、基礎設施私募信貸行業定義及優勢

私募信貸基金，也稱為私募債務融資，是一種資產類別，它主要服務于私營企業的緊急融資需求。私募信貸包括企業貸款、房地產融資、資產支持型融資和基礎設施貸款。其中，基礎設施貸款是指為新建、擴建或維護基礎設施項目而提供的長期債務融資。基礎設施貸款又分為經濟基礎設施貸款與社會基礎設施貸款。

基礎設施私募信貸具有顯著優勢：具備優異的風險收益特徵、提供穩定長期現金流及包含非流動性溢價（收益率顯著高于高收益債、槓桿貸款等流動性信貸市場產品）。

二、基礎設施私募信貸行業發展現狀

基礎設施是現代社會的核心組成部分，是社會、經濟和居民生活的支柱。近年來，隨著基礎設施建筑市場的增長，全球基礎設施投資缺口不斷擴大，這為基礎設施私募信貸的發展創造了有利條件。2024年全球基礎設施投資缺口達到3兆美元，2016-2024年期間全球基礎設施投資缺口共計4兆美元。預計2025-2040年期間全球基礎設施支出總額將達到約54.4兆美元，而實際投資需求預計達到65.3兆美元，基礎設施投資缺口將達10.9兆美元。

基礎設施私募信貸基金是連接長期資本與長期資產的重要金融橋梁。它為投資者提供了具有防御性、穩定收益和抗通脹特性的另類資產類別，同時為現代社會至關重要的基礎設施建設提供了寶貴且靈活的融資來源，是全球另類投資市場中增長迅速且不可或缺的一部分。據統計，2021年全球基礎設施私募信貸基金的資產管理規模為1449億美元，2024年全球基礎設施私募信貸基金的資產管理規模達到1805億美元，2021-2024年復合增長率為7.6%。預計2029年全球基礎設施私募信貸基金的資產管理規模將達到2725億美元，2024-2029年復合增長率為8.6%。

（注：歐睿基於案頭研究及與基礎設施私募信貸行業主要參與者的同業訪談所作的估算。該數據僅包含基金資產管理規模存量數據，未涵蓋保險公司及其他機構投資者直接提供的大量基礎設施私募信貸。）

相關報告：智研咨詢發布的《中國基礎設施私募信貸行業市場全景分析及發展趨勢研判報告》

三、基礎設施私募信貸行業產業鏈

基礎設施私募信貸行業產業鏈的核心是“資金供給→專業管理→資產投向→價值實現”等環節。基礎設施私募信貸行業產業鏈上游主要包括投資方，主要包括養老基金、保險資金、主權財富基金、捐贈基金與基金會等機構投資者、高凈值個人及銀行、信托公司等金融機構；行業中游為基礎設施私募信貸基金管理，包括基礎設施私募信貸基金管理公司、金融中介服務機構；行業下游為基礎設施項目借款方，主要應用于能源、交通、通信、水利等經濟基礎設施，以及醫院、學校、監獄、保障性住房等社會基礎設施領域。

四、基礎設施私募信貸行業發展環境-相關政策

基礎設施投資就像是經濟發展的基石，對一個國家或地區的經濟增長起著至關重要的作用。在新中國成立后，我國政府非常重視基礎建設，之后就一直在大力投資基建。為了推動基礎設施建設，國家相繼發布了一系列重要的基礎設施私募信貸相關政策，尤其是在拓展融資渠道方面有顯著突破。

五、基礎設施私募信貸行業競爭格局

私募基金以其非公開募集、投資靈活等特點，吸引了大量高凈值人群和機構投資者的關注。近年來，隨著私募基金市場的快速增長，私募基金行業的競爭格局日益激烈，市場集中度逐漸提高。隨著市場環境的不斷變化，私募基金還積極探索并購重組、定向增發、基礎設施投資等新的投資領域。其中，基礎設施項目投資通常具有投資規模大、周期長、收益穩定的特點，是私募基金的重要投資方向，尤其集中在交通、能源等公共設施領域。

基礎設施私募信貸的防御性特質及與更為廣闊的市場週期的低相關性，對追求穩健收益的機構投資者具有獨特吸引力。憑藉其顯著的非流動性溢價吸引投資者，其收益率可比流動性信貸工具高出200至300個基點，多家資產管理機構和金融機構相繼布局。目前，基礎設施私募信貸市場競爭主體呈現多元化，包括金融機構、專業基金管理公司、信托公司等，主要參與主體包括中咨（北京）私募基金管理有限公司、高盛資產管理有限公司、建信信托有限責任公司、華潤深國投信托有限公司、中信信托有限責任公司、北京華融基礎設施投資有限責任公司、中宏網基礎設施建設私募基金管理（北京）有限責任公司等。

六、基礎設施私募信貸行業發展趨勢

1、數字化、去全球化與去碳化等趨勢將推動基礎設施私募信貸投資的需求

去碳化目標在全球氣候協議支援下，需數兆美元投資，為可再生能源、儲能及綠色基礎設施領域的私募信貸注入強勁動力。聯合國、歐盟等國際機構設定的嚴苛目標要求各國2050年實現淨零排放。數字化進程正催生對數據中心、光纖網絡及智能電網的需求，釋放巨大融資機遇。其中，人工智能革命與5G部署為數字基礎設施帶來指數級增長機遇。去全球化趨勢推動各國投資區域供應鏈，刺激半導體、關鍵礦物和制藥業（即呈現顯著資金機會的子行業）的基礎設施需求。

2、基礎設施私募信貸正通過結構性創新持續擴大全球覆蓋范圍與投資者群體

目前僅有少數上市基金提供中端市場高收益基礎設施私募信貸中端市場高收益基礎設施私募信貸市場為尋求兼顧穩定性、收益率和風險敞口的投資者提供了頗具吸引力的投資選擇。該領域的基金產品既享有信貸投資的安全邊際，又依託全球發達經濟體多元化基礎設施的防御性特質，具備強勁現金流支撐及╱或資產擔保優勢。上市基金的關鍵優勢在于其高流動性，為投資者提供了通過每日交易的另類投資工具參與基礎設施投資的便捷渠道。雖然上市基金僅是基礎設施私募信貸基金領域的一個分支，但其標的投資項目本身蘊藏著巨大的市場機遇。近年來全球主要機構投資者紛紛將目光投向基礎設施私募信貸領域，充分彰顯了該資產類別日益增長的機構投資吸引力，為拓展基礎設施信貸的資金來源提供了可觀的市場空間。

以上數據及信息可參考智研咨詢（jwnclean.com）發布的《中國基礎設施私募信貸行業市場全景分析及發展趨勢研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。