首次走上閱兵場，國產四足機器人迎來應用時代

2025 年9 月3 日，紀念中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80 周年大會在北京隆重舉行，閱兵儀式上國產四足機器人在陸上無人作戰方隊中接受了檢閱，是建國以來仿生智能機器人首次接受檢閱，向世界展示了中國軍隊在智能化建設上的最新成果和未來方向。根據6 月24 日國務院新聞辦公室召開的新聞發布會，本次閱其中的裝備均為現役裝備，表明國產四足機器人已經列裝部隊，標志著我國國防智能化發展取得了良好進展。我們認為軍用四足機器人具備較高的軍事應用價值，但其產業化進程仍處于發展初期，后續需求有望持續放量，產業鏈的相關標的具備較好的研究和投資價值。

四足機器人比輪/履帶式機器人更加靈活，比人形技術更加成熟

當前，地面無人裝備主要以傳統的輪式/履帶式無人平臺為主，隨著人工智能、控制等技術的持續發展，足類機器人開始在軍用領域大展拳腳。四足機器人與傳統輪式和履帶式無人裝備相比，能夠更靈活地跨越矮墻、攀爬樓梯、出入狹窄空間，適應泥濘、冰雪、瓦礫等惡劣地面條件，機動靈活，具有卓越的環境適應能力，可以攜帶各種載荷，執行多樣化的任務，在邊境與軍事基地巡邏、城鎮作戰中優勢更加明顯，具有較好的軍事應用前景。與人形機器人相比，四足機器人技術成熟度更高，更容易實現產業化。

全球軍用四足機器人市場向好，軍貿與內銷空間廣闊

據GMI 估計，2024 年全球軍用四足機器人市場空間為3.923 億美元，銷售量為86,000 臺，按功能可分為偵察與監視、戰斗支援、搜索與救援、爆炸物處理等，預計2034 年全球四足機器人市場空間將達到7.929 億美元，CAGR 約為7.4%。我們認為，我國軍用四足機器人有望復制此前軍用無人機出口在前、內銷在后的發展模式，實現技術升級與實戰檢驗的螺旋上升，軍貿和內銷領域空間廣闊。隨著四足機器人技術不斷成熟以及全球沖突不斷，其市場成長速度或將高于GMI 的預測。

建議關注四足機器人本體與任務載荷產業鏈投資機會

國內軍用四足機器人產業鏈可分為本體、任務載荷兩部分，本體類似于四肢和小腦，任務載荷類似于大腦和工具。軍用四足機器人總體設計與總裝集成商以軍工央企為主，包括五八智能、中兵創新院等；任務載荷包括偵察、打擊、通信等類型，包括光電股份、中光學、建設工業等；另外，景業智能等企業主要在購買本體、任務載荷基礎上進行二次開發以滿足特種應用需求。

四足機器人本體產業鏈、任務載荷供應商均有望受益于軍用四足機器人放量。

風險提示：四足機器人軍方需求不及預期；軍貿拓展不及預期；四足機器人領域競爭加劇；本研報涉及的未上市或未覆蓋個股內容，均系對其客觀信息的整理，并不代表團隊對該公司、該股票的推薦。

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轉自華泰證券股份有限公司 研究員：鮑學博/王興/朱雨時/田莫充