一周行情回顧

本周，申萬房地產指數下跌0.82%，滬深300 指數下跌0.51%，相對收益為-0.3%，板塊表現弱于大盤。

行業基本面

本周(10.3-10.9)，中泰地產組跟蹤的38 個重點城市一手房合計成交7696 套，同比增速-40.6%，環比增速-72.6%；合計成交面積73.5 萬平方米，同比增速-40.2%，環比增速-75.8%。

本周(10.3-10.9)，中泰地產組跟蹤的16 個重點城市二手房合計成交3762 套，同比增速-47.1%，環比增速-71.7%；合計成交面積35.3 萬平方米，同比增速-45.9%，環比增速-72.2%。

本周（10.3-10.9），中泰地產組跟蹤的17 個重點城市商品房庫存面積18956.1 萬平方米，環比增速-0.1%，去化周期193.7 周。

本周（9.29-10.5），土地供給方面，本周供應土地4778 萬平方米，同比增速36.3%；供應均價1726 元/平方米，同比增速9%。土地成交方面，本周成交土地1108.9 萬平方米，同比增速-71.1%；土地成交金額333 億元，同比增速-42.7%。本周土地成交樓面價3003 元/平方米，溢價率4.8%。

本周（10.3-10.9）房地產企業合計發行信用債4 億元，環比增速-80.66%。本月至今房地產企業合計發行信用債4 億元，環比增速-96.1%。

投資建議：

本周，多地發布新政，推動“好房子”建設。由于國慶假期因素疊加去年同期政策刺激帶來的高基數效應，周度一二手房銷售同環比均大幅下降。去化周期大幅上升。穩健的房企仍然是投資重點，建議關注財務穩健、業績表現良好的龍頭房企，如越秀地產、華發股份、保利發展、招商蛇口、綠城中國等，在當前政策環境下能夠有效應對市場波動；同時隨著市場需求的回升，物業管理公司也有望迎來業績和估值的修復，建議關注華潤萬象生活、中海物業、招商積余、保利物業、萬物云和綠城服務等。

風險提示：銷售不及預期，研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。

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轉自中泰證券股份有限公司 研究員：由子沛/侯希得