一季度房地產開發投資大幅增長疊加央行定向降準改善市場情緒,周期股全面反彈,煤炭板塊隨之上漲。行業方面,進口煤限制消息持續發酵,據悉,本次進口煤限制范圍相較去年有所擴大,由去年的二類口岸擴大至一類口岸。港口煤炭市場受進口煤限制消息影響出現詢盤增多、部分貿易商惜售現象,但煤炭價格暫時未出現明顯變化,現階段仍建議緊密關注電廠、港口煤炭庫存及進口煤限制政策施行情況。焦炭方面,近期陜西、內蒙古烏海地區部分焦化企業開始環保限產,限產將對焦炭供給端產生一定影響,但考慮到當前鋼廠、港口焦炭庫存仍處高位,判斷短期內焦炭價格仍將維持弱勢。

    目前已有8家煤企公布一季度業績預告,整體來看盈利向好。煤炭板塊經前期調整,目前PE(ttm)為11.08倍,估值優勢十分明顯。市場情緒改善背景下,業績夯實、估值優勢明顯的煤炭板塊或在進口煤限制重啟消息的催化下迎來反彈行情,相關標的為中國神華。