【食品飲料】貴州茅臺發布半年報,業績不及預期的主因是經銷商的減少,配額尚未通過直銷渠道進行投放,預計公司在 2019四季度放量后直營渠道收入將迅速增長、均價將提升,全年業績無慮。據經銷商反饋近期白酒企業動銷良好,經銷商庫存維持良性。從渠道跟蹤情況來看,預計龍頭酒企中報業績確定性強,主因今年實現成功漲價疊加終端動銷優秀,建議關注品牌力優秀、基本面穩健的高端酒企。

    【休閑服務】近期休閑服務板塊小幅下跌,主要是在市場消費白馬股弱勢的背景下,權重股中國國旅下跌所致。 近期,公司公告擬投資建設海口市國際免稅城項目,有望進一步鞏固公司的免稅規模和競爭力。總體來看,在免稅消費穩定增長的基礎上,毛利率的穩定提升將推動公司業績穩定增長。總體來看, 2019年國內旅游景氣度相比于 2018年全年有所改善,未來隨著暑期旅游旺季的來臨,旅游數據有望保持回暖趨勢。建議關注全年業績確定性較高的個股。

    【醫藥生物】當前,行業估值仍處于歷史相對低位。近期醫藥板塊受半年報業績預期披露的影響,部分業績不及預期個股表現欠佳,建議關注有較強業績確定性的標的。醫療器械方面我們認為市場預期差仍存,行業看,骨科植入市場有望維持較高增速,同時國家嚴控耗占比等控費政策也將持續推動進口替代。

    公司要聞

    華仁藥業( 300110): 公司持股 5%以上股東華仁世紀集團、紅塔創新的減持計劃時間已過半,在減持計劃期限內,華仁世紀集團減持數量為 828萬股,紅塔創新減持數量為 0。

    美凱龍( 601828): 截至目前,公司控股股東紅星控股已累計增持 424萬股公司股份,占公司總股本的 0.12%。

    風險提示: 行業景氣度不及預期;技術創新對傳統產業格局產生影響。