類別：行業 機構：萬聯證券股份有限公司 研究員：陳雯/黃侃 日期：2020-06-29
　　市場回顧：

　　上周燃料電池板塊下跌0.27%，同期滬深300 上漲1.02%，同期落后大盤1.329 個百分點。其中,三環集團（14.85%）、漢鐘精機（12.76%）、昊華科技（6.98%）、和遠氣體（5.93%）和ST 金鴻（5.62%）分別位列漲幅前五，跌幅前五分別是：

　　ST 華訊（-13.50%）、八凌科技（-11.66%）、力帆股份（-11.63%）、ST 安凱（-9.44%）和宗申動力（-7.63%）。

　　投資要點：

　　燃料電池：近日，安徽省科技重大專項支持研發的氫燃料電池客車，在六安市301 路氫能公交線路投入試運行，標志著安徽省首批氫燃料電池城市客車正式上線。據了解，氫燃料電池客車最大的優勢是環保、綠色。同時，車輛加注一次氫氣5 至10 分鐘即可完成，續航里程可達300 公里左右。我國多地燃料電池公交投入使用，標志著燃料電池正逐步滲透百姓生活，發展空間廣大。

　　氫能：6 月22 日，國家能源局印發《2020 年能源工作指導意見》，其中指出穩妥有序推進能源關鍵技術裝備攻關，推動儲能、氫能技術進步與產業發展。加大儲能發展力度：研究實施促進儲能技術與產業發展的政策，開展儲能示范項目征集與評選，積極探索儲能應用于可再生能源消納、電力輔助服務、分布式電力和微電網等技術模式和商業模式，建立健全儲能標準體系和信息化平臺。并制定實施氫能產業發展規劃，組織開展關鍵技術裝備攻關，積極推動應用示范。這以是國家政策今年第15 次點名提及氫能發展，體現了中國對氫能產業的極大重視。

　　投資建議：建議持續關注燃料電池龍頭企業以及氫能技術發展現狀。

    風險因素：燃料電池商用車推廣不及預期、宏觀經濟持續疲軟、全球疫情持續惡化.