電力設備新能源行業周報：持續看好風電、虛擬電廠、核聚變及固態電池投資機會
1、2025 年6 月-7 月歐盟委員會為制定首個聚變能源戰略展開為期4 周的征求意見，這有望強化歐洲在ITER 項目的研發主導地位、加強與中美日英的聚變戰略競爭中的優勢，并吸引社會投資，明確發展路徑。6 月10 日《人民日報》頭版刊發對話任正非文章，在問答中任正非表述“核聚變可能是下一階段重要的能源技術革命”。
家電：如何看待小米大家電的崛起和影響？
概覽：打造人車家生 態體系，小米大家電快速突破小米集團自2010 年成立以來，致力于智能手機、IoT 與生活消費產品、智能電動汽車等創新業務，并于2018 年上市。憑借卓越的性價比和領先的智能聯動技術，推動了空調、冰箱、洗衣機等產品的出貨量和收入增長。2024 年小米集團的大家電業務所在的IoT 與生活消費產品收入占公司總營收28.45%，2024 年小米的智能大家電業務延續高速增長勢，空調產品出貨量超680 萬臺，同比增速超過50%，冰箱產品出貨量超270 萬臺，同比增速超過30%，洗衣機產品出貨量超190 萬臺，同比增速超過45%。
紡織服裝行業海外趨勢跟蹤(2025年6月)：紡服出口份額加速轉移至東南亞 5月制造龍頭收入承壓
3 月以來美國紡服進口份額加速轉移至東南亞地區，東南亞出口數據良好，5 月制造龍頭收入承壓，關注后續訂單穩定性。
交通運輸行業2025年中期投資展望：重視周期底部行業的價格彈性
截至2025 年6 月10 日，年初以來交運板塊漲幅（申萬一級行業指數）約-1.3%。與之對比，滬深300 年初至今漲幅為-1.6%，板塊略微跑贏滬深300，但在申萬一級板塊中漲幅相對靠后。細分到子板塊中，快遞與物流板塊漲幅居前，其中快遞板塊漲幅較高主要依靠順豐年初以來的上漲。其余板塊走勢則偏弱。我們認為上半年各子板塊的走勢差異體現出市場對于業績確定性的偏好。
電子行業周報：WSTS調高全球半導體銷額預期 二季度存儲產業鏈持續回暖
AI 算力帶動科技情緒回暖，關注ASIC、存儲及端側創新。過去一周上證上漲1.13%，電子上漲3.60%，子行業中元件上漲7.46%，電子化學品上漲1.53%。
2025AI行業發展趨勢報告：AI浪潮下的中國品牌
AI技術近兩年的發展可謂高歌猛進，在計算能力和應用交互上得到了突破進展。我國的AI技術能力也不遑多讓，進展勢如破竹。消費者在日常生活中也開始多觸點接觸到AI技術，感受科技發展為生活帶來的正向變化；并且，并不少消費者開始感知到，國內的AI技術與國外已具備一較高下的能力，甚至在某些層面，比如結合中文語境的本土化應用中，我國AI技術研究能力表現更佳。國人也期待AI賽道成為各個廠商、品牌未來所堅持的戰略投資方向，不僅能科技興國，更能實打實地為消費者提供更加好用、貼心、高品質的產品體驗。
寵物行業周觀點：618寵物消費高增 精細化、智能化養寵趨勢凸顯
淘天寵物行業“618”首戰報捷。據解數咨詢和淘天速遞，25 年各平臺“618”大促相比24 年進一步前置，淘天第一波活動開始于5 月13 日，5 月26日結束，5 月28 日已開啟第二波售賣。近年來，消費者的購買動機正逐步從“剛需”轉向“悅己”，而在“悅己”的情緒消費中，寵物行業“618”銷售表現亮眼，其中淘天在寵物大盤占據頭部地位，占有率達67%，超同業第二名3 倍以上。淘天開賣首小時，653 個寵物品牌成交同比翻倍，寵物行業100 分鐘成交額超24 年大促首日全天，今年還有超1000 個寵物新品牌首次參與天貓“618”，其中金故、名創優品、小毛豆成為成交增長最快的三個新品牌。
固態電池深度系列三：產業鏈技術持續突破 固態進入中試關鍵期
產業鏈進展超預期，固態進入中試關鍵期。固態電池在國家大力支持下，近半年產業鏈發展迅速。從電芯端看，比亞迪、國軒高科、一汽集團60Ah車規級電芯已下線，能量密度可達350-400Wh/kg，充電倍率1C，循環壽命1000次，節奏時間早于預期半年左右。工信部項目預計25年底前進行中期審查，目前電池材料體系已定型，原材料性能已達量產要求，核心難點在于電池制造工藝，預計25H2-26H1進入中試線落地關鍵期，第一波設備陸續到位調試優化，第二波設備預期年底升級改造，固態電池有望進入測試+設備迭代關鍵期。
家電行業周報(25年第23周)：618中段廚房小家電需求迎加速 家電內銷增長良好
本周研究跟蹤與投資思考：618 大促行至中段，廚房小家電需求依然加速增長，在第22 周增長靚麗，預計有望在618 期間實現強勁增長。
煤炭行業周報：港口庫存持續釋放 焦炭開啟第三輪提降
港口庫存持續走低，產地煤價繼續反彈受阻。本周，動力煤價格穩中有降，尤其是產地煤價繼續反彈受，隨著高溫天氣增多，需求邊際改善，價格有望止跌企穩。
稀土磁材行業周報：行業大幅跑贏基準 稀土精礦價格表現強勢
市場行情：本周稀土磁材行業上漲5.93%，跑贏基準5.05pct據Wind 數據，本周1稀土磁材行業大幅上漲5.93%，跑贏基準（滬深300）5.05pct。行業估值（市盈率TTM）升3.6x 至65.17x，當前處于79.2%2歷史分位。
房地產行業周報：“核心區+好產品”率先止跌回穩 重申關注中線布局
周度觀點：核心區及好房子率先止跌回穩逐步被驗證及市場接受。本周受端午假期影響，重點50城新房備案口徑成交環比降33.4%，盡管短期成交存在波折，但隨著核心城市核心區供需格局改善，疊加過去限價帶來的優質住房相對稀缺，“核心區+好產品”正率先止跌回穩。隨著半年末房企加大營銷力度及優質房源供應，預計短期成交環比有望恢復上行，但同比由于上年高基數或小幅下滑。
消費品行業2025年端午假期旅游數據點評：旅游收入符合預期 靜待暑期休閑旅游需求釋放
據文化和旅游部數據中心測算，2025 年端午假期期間，全國國內出游1.19 億人次/+5.7%；國內出游總花費427.30 億元/+5.9%。出入境旅游日均196.9 萬人次，同比+2.7%。綜合來今年端午假期旅游收入表現平穩，出行人次保持中個位數增長趨勢，人均消費能力整體保持穩定，受降雨等極端天氣因素影響，旅游人次&人員流動量等數據略低于預期，大盤旅游出行需求表現相對平淡，建議后續關注暑期休閑旅游需求釋放推動行業景氣度上行。
國投證券醫藥產業鏈數據庫之：創新藥投融資 2025年5月全球市場創新藥VC&PE投融資維持同比正增長
為了更前瞻和領先地觀測CXO 行業的景氣度變化，我們借助創新藥VC&PE 投融資情況作為先行指標，從年度、季度、月度等不同時間維度進行觀察。2025 年5 月全球市場創新藥VC&PE 投融資同比正增長。
化肥及農藥行業：2025年5月月度觀察-國際鉀肥價格持續上漲 突發事件影響農藥供給
鉀肥供需緊平衡，國際鉀肥價格持續上行。我國是全球最大的鉀肥需求國，而鉀肥資源供給相對不足，進口依存度超過60%，2024 年我國氯化鉀產量550 萬噸，同比降低2.7%，進口量1263.3 萬噸，同比增長9.1%，創歷史新高。截至2025 年5 月底，國內氯化鉀港口庫存為198 萬噸，較去年同期減少112 萬噸，降幅為36.3%。未來由于糧食生產安全愈發被重視，預計國內鉀肥安全庫存量將提升到400 萬噸以上。
保險行業2025年4月保費收入點評：壽險保費回暖 財險增速穩定
近日，國家金融監督管理總局公布2025 年1-4 月保險業經營情況，人身險公司的壽險保費高增帶動整體增速持續改善，財產險公司的車險和非車險保費增速保持穩定，行業整體延續穩健表現。
