餐飲
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餐飲行業2025H2業績前瞻：格局改善 一觸即發
行業趨勢：優勝劣汰正發生，頭部品牌強者更強我們堅定認為，本輪自2023 年初以來的餐飲行業復蘇，其幅度由需求決定，節奏由供給決定。細分賽道來看，基于供給變動節奏差異，茶飲細分領域的節奏領先西式快餐及正餐等細分領域約1 至2 個季度，頭部茶飲品牌已于25Q1 逐步回暖，我們預計頭部西式快餐/頭部正餐分別已于25Q2/25Q3 實現同店持平或回正。
旅游酒店及餐飲行業：餐飲品牌同店延續壓力；價格企穩拐點可期
我們觀察餐飲品牌同店延續壓力；2H24 以來低價促銷趨緩和格局趨穩局部顯現，肯德基中國、蜜雪等提價也有所驗證。龍頭持續積極嘗試新模式。
食品行業周報：8月餐飲零售額同比+3.3%
板塊表現：9 月16 日-9 月20 日，大盤指數漲跌幅為+1.42%，食品飲料指數漲跌幅為+0.19%，漲跌幅在28 個子行業中排名第22。表現前三板塊為零食板塊（+4.93%）、其他酒類板塊（+4.30%）、預加工食品板塊（+3.46%）。個股漲幅前三為莫高股份（+17.51%）、皇臺酒業（+16.33%）、ST 加加（+14.36%）。個股跌幅前三為ST 通葡（-6.77%）、華寶股份（-5.03%）、日辰股份（-3.54%）。
旅游酒店及餐飲：餐飲Q1同店同比承壓；品牌積極調整創新
我們觀察到3 月為傳統餐飲消費淡季，品牌端客流及相比19 年恢復度有季節性波動。建議關注部分品牌新業態創新效果，此外餐飲品牌在堅守品質的同時提升性價比，積極擴充客群范圍和復購頻次。
餐飲消費開年加速回暖 市場信心逐步恢復 新動能“助燃”餐飲市場
2023年1至2月，北京華天所屬各品牌整體同比增長約12%。其中，同和居食府、新川面館同比增長均超過20%。尤其是同和居食府、二友居2月份銷售額已超2019年，恢復至正常水平。
餐飲產業復蘇回暖 數字化推動全行業轉型升級
美團數據顯示，多地餐飲消費出現不同程度恢復，線下門店客流逐步增長。元旦假期前兩日，全國堂食線上交易額較前一周同期增長超1倍。其中，江蘇、浙江等地相關交易額增長超230%。
餐飲：蜜雪冰城五問五答：聚焦常見問題 揭示“雪王”的競爭優勢 幫助預判后續經營
為什么疫情后餐飲供給收縮但連鎖化率在持續提升？餐飲不同于酒店，不太適用于“供給收縮”邏輯，主要因為行業過于分散、且新增供給進入難度低、周期短。
華萊士門店數遠超肯德基、麥當勞門店數之和，2022年上半年營業收入同比增長16.60%，凈利潤卻大幅下滑[圖]
近年來，營業收入及凈利潤保持逐年增加態勢，2021年全年實現營收56.47億元，同比增長61.64%；凈利潤為1.40億元，同比增長51.86%。2022年上半年公司營收為28.81億元，同比增長16.60%；凈利潤卻同比下滑50.85%，主要原因是受疫情影響，較上年同期毛利率下降，同時油價上漲運輸成本增加。
![2022年1-5月中國餐飲收入已完成16274億元，下降8.5%[圖]](http://img.chyxx.com/general_thumb/news/37.png?x-oss-process=style/w320)
2022年1-5月中國餐飲收入已完成16274億元，下降8.5%[圖]
2022年1-5月中國餐飲收入已完成16274億元，下降8.5%；限額以上餐飲收入3906億元，同比下降9.1%。5月份，餐飲收入3012億元，下降21.1%；限額以上餐飲收入786億元，同比下降20.8%。
