做過期貨的人可能都知道，期貨有一個重要功能是價格發現，通常情況下期貨會引領現貨價格。既然期貨具備這種屬性，那么通過觀察股指期貨的持倉變化，是否能先人一步洞察股市先機呢？

　 以這一次上證指數跌破3000點為例，圖1顯示了2018年6月大盤暴跌之前期指主力已經開始加倉做空。當滬深300期指來到3700點的時候，正好對應了上證指數的3050點，當初市場有很多人都認為滬指的3050那就是政策底了，是不會被跌破的，3000點是不會被跌破的。但是股指期貨的主力卻在滬深300期指3700點附近的位置，大舉增加空單。前五大期貨公司合計的凈空頭持倉從6月8日最低的1221手一路增倉，到了6月15日已經累計到了5164手，然后6月19日我們迎來了千股跌停，A股暴跌。所以如果通過觀察期指持倉結構，知道主力開始大舉布局空單了，普通投資者有機會逃過一劫。再比如，今年1月份上證指數3587點的時候，這些主力在干什么呢？

　當上證指數在今年1月份一路飆升的時候，市場主力從1月中旬就開始慢慢地減持多單、增加空單，他們的凈空單在3587點這個最高點那天達到了最大值3200手。最后的結果我們現在都已經知道了。通過上述的案例分析，我們可以得出一個結論：股指期貨確實起到了發現價格的作用。雖然目前期指成交量和持倉量都已經大不如前，但是這并不妨礙我們通過觀察股指期貨的持倉結構去發現市場的方向，洞察股市先機。