作為國內最早出臺限售令的城市，目前，廈門首批限售房源即可解禁入市。除此之外，包括福州、青島、廣州、徐水、長樂、常州、東莞、揚州、常德等九城的限售令也已到期。隨著一大批房源流動性的釋放，房地產市場是否將再度震蕩，成為無數人關注的焦點。

    在房地產市場調控工具箱中，限售是本輪調控中行政手段創新的方式之一。與金融、土地、財稅等調控工具相比，限售在短期內對房地產成交量和價格有著較為顯著的影響，在市場過熱期能有效抑制投機、投資性需求，在市場高溫時起到迅速踩剎車的作用。以廈門為例，在2017年3月25日新政出臺之前，3月份廈門二手房成交量約為7000套，而4月份這一數據驟降至3830套。

    限售，因能更加精準地“掐住”投資客的七寸，令其資金鏈在三四年內難以松綁，進而維護樓市正常交易秩序，因而被多地采用。自廈門之后，全國先后有超過50個城市出臺限售令。雖然細則不盡相同，但基本思路都是通過2至5年不等的期限內限制交易，來遏制投資投機需求，遏制房價快速上漲。

    “解凍”規模方面，克而瑞新房成交數據顯示，出臺“限售令”后的6個月內，青島成交817萬平方米、廣州成交431萬平方米、東莞成交328萬平方米、濟南成交326萬平方米、常州成交290萬平方米、珠海成交107萬平方米、廈門成交60萬平方米。

    從影響上看，由于當前房地產市場已回歸平穩，且住房交易進一步回歸理性，即便首批限售的商品房陸續上市流通交易，在其他調控政策仍嚴格執行的背景下，預計不會對市場產生較大影響。再從政策是否延續上說，目前房地產政策以“穩地價、穩房價、穩預期、防風險”為目標，更加強調因地制宜、精準施策。而地方政府有更大的調控自主權，預計將在平衡“穩增長、保財政和房價上漲”的壓力下，適度修正前期調控。部分城市在房地產市場進一步平穩的背景下，可能會選擇退出限售政策。限售政策陸續退出會是大勢所趨，但熱點城市的退出節奏可能偏慢。

    2018年1-12月，隨著土地市場成交走弱，房地產開發投資增速進入小幅回落通道，已連續回落4個月。國家統計局發布的數據顯示：2018年1-12月，全國完成房地產開發投資120264億元，同比增長9.5%。

2011-2018年中國房地產開發投資額統計

資料來源：國家統計局

    從區域分布上來看，2018年1-12月，東部地區完成房地產開發投資64355.2億元，同比增長10.9%，增幅雖同比提高3.7個百分點；中部地區完成投資25180.2億元，同比增長5.4%，增幅同比回落6.2個百分點；西部地區完成投資26008.6億元，同比增長8.9%，增幅同比提高5.4個百分點。

2011-2018年中國房地產開發投資額區域分布情況

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    從供應結構來看，2018年1-12月，在房地產開發投資中，商品住宅完成投資85192.2億元，同比增長13.4%，增幅雖同比提高4.0個百分點；辦公樓投資5996.3億元，同比下降11.3%；商業營業用房投資14177.1億元，同比下降9.4%，降幅同比回落8.2個百分點；其他投資14897.8億元，同比增長21.6%，增幅雖同比提高15.1個百分點。

2011-2018年中國房地產開發投資額供應結構情況

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    2018年全國商品房銷售面積約17.2億方，達到最高峰，同比增長1.7%，比2017年全年回落6個百分點；月度來看，銷售面積增速呈M形狀，7月達到最頂點，之后大幅下滑，到年末才有平穩趨勢。

2012-2018年全國商品房銷售面積走勢

資料來源：國家統計局

    2018年全國商品房銷售額149973億元，增長12.2%，比1-11月份提高0.1個百分點，比2017年回落1.5個百分點。其中，住宅銷售額增長14.7%，辦公樓銷售額下降2.6%，商業營業用房銷售額增長0.7%。

2012-2018年全國商品房銷售額走勢

資料來源：國家統計局