契合資管新規要求，打破剛兌，不設保底收益；業績表現佳，部分產品成立以來年化凈值增長接近7%——個人養老保障管理產品作為全新的理財品種，讓曾因監管部門出手整頓而沉寂一時的互聯網保險理財市場再度活躍起來。

    所謂個人養老保障管理產品，是指養老保險公司作為管理人，接受個人委托人的委托，為其提供與養老保障相關的資金管理服務。簡單來說，個人養老保障管理產品是養老保險機構發行的，與銀行理財類似的理財型產品。這類產品不是傳統意義上的保險產品，也沒有保障功能。

    曾幾何時，談及互聯網保險理財，萬能險是一道邁不過去的坎。“高收益，流動性好”，曾經的萬能險因集這兩大特征于一身而走紅，成為各險企快速沖擊業務規模的利器。但“高收益”的另一面便是，極大地拉高了險企負債成本，從而對險企投資端提出更高的要求。為了化解行業風險，自2017年開始，監管層對萬能險從規模、賬戶管理、保障水平和結算利率等多維度進行業務規范，萬能險業務逐漸回歸理性。

    萬能險淡出互聯網保險理財市場后，個人養老保障管理產品以“網紅”的姿態登上舞臺。目前，各大主流互聯網理財平臺共上線40余款這類產品。最高7%上下的年化凈值增長，也讓投資者對這類產品趨之若鶩。

    在市場利率下行的大環境下，這類產品為何能夠實現如此高的年化凈值增長？這在其投資組合說明書中可以找到答案：因為配置了權益類資產和另類資產。據了解，一些產品最高可配置95%的權益類資產，不動產投資計劃等另類資產的最高配置上限在75%。

    “這兩類資產的確可以帶來高凈值增長，但同時也拉高了產品投資風險。”一位資管人士表示，凈值增長僅代表產品歷史業績表現，并不構成對產品未來收益的承諾。根據這類產品的風險提示，產品本金與收益隨實際投資運作浮動，投資運作過程中可能面臨各種風險。

不過，個人養老保障管理產品中也有主要投資于固定收益類資產的低風險產品，這類產品的近七日年化收益在4%左右。

    據了解，個人養老保障管理產品的發行是有一定門檻的。據上證報粗略統計，目前僅有太平養老保險、平安養老保險、國壽養老保險、泰康養老保險、長江養老保險和建信養老資管等養老險公司和1家養老金管理公司發行這類產品。