統計局網站7月15日發布數據顯示，中國6月70大中城市中有63城新建商品住宅價格環比上漲，5月為67城；環比看，洛陽漲幅2.5%領跑，北上廣深分別跌0.1%、漲0.3%、漲0.3%、漲0.5%。

    一、一二三線城市新建商品住宅銷售價格環比漲幅與上月相同或回落；一二線城市二手住宅漲幅回落，三線城市漲幅微擴

    6月份，各地堅決貫徹落實黨中央、國務院部署，始終堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，圍繞穩地價、穩房價、穩預期的目標，夯實主體責任，確保房地產市場平穩健康發展。初步測算，4個一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點。其中：上海、廣州和深圳分別上漲0.3%、0.3%和0.5%，北京下降0.1%。二手住宅銷售價格環比持平，上月為上漲0.1%。其中：北京和廣州持平，上海和深圳均下降0.1%。31個二線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.8%，漲幅連續三個月相同；二手住宅銷售價格上漲0.3%，漲幅比上月回落0.2個百分點。35個三線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.1個百分點；二手住宅銷售價格上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

    二、一二三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比漲幅均回落

    初步測算，6月份，一線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別上漲4.4%和0.2%，漲幅比上月分別回落0.3和0.1個百分點。二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別上漲11.4%和7.6%，漲幅比上月分別回落0.7和0.5個百分點。三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別上漲10.9%和7.9%，漲幅比上月分別回落0.4和0.3個百分點。

    從流動性角度看：4月招商貨幣活化指數（M1-M2口徑）：-6.45（↑+0.67）；（活定期口徑）：-8.84（↓-0.06）。

    貨幣活化指數自16Q3起持續回調，房價作為滯后指標，同比數據（70城新房房價）也于17M1沖頂后趨勢性回落；其中一線最先回落（16M9），二線略后（16M11），三四線最后（17M7）。但18年3季度以來，70城房價同比出現較明顯反彈，這或在政策從“限”價變“穩”價之后，部分高價地項目進入市場交易所致。

    19年Q1“失真房價”將繼續糾偏，基于失真的房價判斷房價下調不充分值得商榷。近期有觀點認為房價回調并不充分，而判斷板塊機會還沒來臨，這已經被證偽。因這種判斷基于的數據存在明顯失真，即新房房價存在明顯“信號失真”，二手房房價也存在備案干擾。19Q1即是失真房價的糾偏期，房價仍有2個季度左右補跌，但結構分化很大。房價補跌主要來源于三四線城市的貢獻（三四線新房&二手房房價環比18Q2以來均快速回落將帶動同比數據出現補跌），而一/二線城市或逐步企穩；同時，房地產股票超額收益起點從來也不是價格的底部，而是銷量的底部左側，相反，房價一定程度上成為股票超額收益的反向指標。

3月貨幣活化指數繼續下降（活定期口徑）

3-4月貨幣活化指數出現筑底回升（M1/M2口徑）

70城新房/二手房房價同比均回升但缺口在擴大

70城新房/二手房房價環比略回升且缺口在縮小

    一線城市新房/二手房房價同比低斜率回升

70城：一線城市房價同比

    一線城市新房環比18年下半年快速回升19年則又再回落，而二手房18Q4以來持續回升

70城：一線城市房價環比

    二線城市新房/二手房房價同比均回升但缺口在擴大

70城：二線城市房價同比

    二線城市新房房價環比18Q2以來持續回落，而二手房快速回落

70城：二線城市房價環比

    三四線城市新房/二手房房價同比均回升

70城：三四線城市房價同比

三四線城市新房/二手房18下半年快速回落而19年來略回升