交運行業:推動消費穩定增長,行業高景氣可期
2019年1月份,PMI為49.5%,環比微升0.1個百分點,非制造業商務活動指數連續兩個月上升,升幅有所擴大,其中服務業商務活動指數回升明顯,批發業、鐵路運輸業、航空運輸業、郵政業等行業商務活動指數位于57.0%以上較高景氣區間,行業表現較為活躍。
有色金屬行業：進一步降低有色金屬行業配置,大幅減持鈷鋰重點加倉黃金
2018Q4基金進一步大幅減持有色金屬行業持倉,有色金屬行業重倉持股市值占股票投資市值比下滑至0.86%。根據公募基金2018年年報,我們統計了全市場3107支公募基金對有色金屬行業的重點持倉情況。2018年四季度因我國宏觀經濟下行壓力逐漸顯現,以及外圍市場快速下跌的帶動下,國內股市持續疲軟。在經濟與股市都存在較大風險的情況下,機構投資者的風險偏好下降,基金選擇進一步減持高beta、周期性強的有色金屬行業。
家用電器行業:重倉比例環比下滑,北上資金持續流入
小家電板塊2018Q4基金重倉持股比例穩步提升。我們選取主動管理型基金進行分析,2018年第四季度家電板塊基金重倉持股比例為4.73%,較第三季度環比下降0.98個百分點。在整體市場中,家電板塊配置比例仍居前位,排名第8位。家電各子行業中,白電、廚電及黑電行業2018Q4持倉比例繼續下調,分別為3.78%、0.23%以及0.02%。小家電板塊持倉比例穿越周期,繼續保持上升態勢,第四季度基金重倉比例為0.71%,較第三季度環比上升0.05pct。
鋼鐵行業:鋼材價格基差縮至年內低位
節前,鋼材期貨價格走高,基差縮至年內低位(100元以內),鋼企毛利水平維持在500-700元/噸的均衡水平上。一季度存在供需錯配、估值修復投資機會,疊加基建投資回升預期,建議參與。重點關注產業互聯網和低估值標的:上海鋼聯、方大特鋼、華菱鋼鐵和南鋼股份。
傳媒行業:網易投資交互式電影游戲開發商Quantic Dream
昨日上證綜指下跌0.10%、深證成指下跌0.50%、中小板指下跌1.01%、創業板指下跌2.00%。申萬傳媒指數下跌2.38%,跑輸上證綜指、深證成指、中小板指、創業板指,在申萬28個一級行業中排名第28。個股方面,傳媒板塊昨日漲幅前三的是騰信股份(+9.95%)、北巴傳媒(+9.91%)、讀者傳媒(+6.21%);昨日跌幅前三的是新華傳媒(-10.07%)、新華文軒(-10.02%)、天舟文化(-9.95%)。
通信設備行業:2018q4通信板塊基金持倉小幅回升,建議重點關注5g
2018Q4通信行業的基金持倉市值占比為1.70%,環比上升0.19個百分點。在所有28個申萬一級行業中,通信行業的基金持倉市值占比1.70%,位列第19。在2018Q2通信板塊的基金持倉市值占比達到歷史低點后,2018Q3-2018Q4通信板塊的基金持倉市值占比小幅提升,但仍然處在近幾年來的底部位置。2018Q4基金超配通信板塊比例回升至-0.32%。
計算機行業:科技金融正名,安防安全上行!
首先,安防安全之安防,PE反映市場預期極低,2018內需、海外SMB銷售均高于市場預期。2019安防領軍可能創造投資機會的驚喜。1、國內政府端銷售是海康大華等安防企業業績最重要支撐,重要性遠高于海外部分區域銷售。2、內需數據:18Q4政府中標確定改善,全年仍維持近30%訂單增長,預計體現在19H2業績中。3、海外銷售:2018-2019受貿易戰影響或小于預期。信心來自比例、SMB銷售性價比、應對措施。
農業:生豬均價低迷,行業去產能有望持續
(1)生豬:2019年1月25日全國仔豬平均價為21.02元/千克,較上周+1.89%;生豬平均價為11.39元/千克,較上周-5.40%;豬肉平均價為19.24/千克,較上周-1.23%;豬糧比為5.84,較上周-5.96%。
物聯網行業:無線連接,感知未來
隨著互聯網紅利的逐漸消退,物聯網作為互聯網的延伸,將網絡節點擴展至任何物體與物體之間,計算機技術及通訊技術的成熟為物聯網帶來了發展機遇,全球多個國家提出來物聯網發展戰略,將其視為經濟發展的主要推動力,物聯網受到的重視日益提升。
地產行業:成交環比回升,房價漲幅收窄
本周觀點:本周公布的70城新房房價環比上漲0.8%,漲幅較11月回落0.2個百分點,二手房房價環比漲幅更是收窄至0.3%。展望未來,我們認為一二線城市經歷連續兩三年調整,疊加“穩房價穩地價穩預期”的政策導向,預計后續房價以穩為主;相比之下2017年來快速上漲的三四線,隨著供應增加、需求弱化,后續房價調整壓力將逐步增大。
計算機行業:商譽的背后,反而是機會?
首先,金融稅務IT、安全安防IT 的機會代表著:景氣/業績向上,但認可度/估值較低,因此機會大。一大原因是歷史回歸其宏觀弱相關(假設經濟增長未來很長時間不會給我們驚喜),另一大原因是認可度較低、估值較低。
電氣設備行業:業績印證基本面向好,靜待補貼政策落地后績優股布局機會
業績映射基本面向好:近期部分頭部企業公布2018年業績預告,新宙邦預告營業收入21.63億元/yoy+19.14%;實現歸母凈利潤約3.23億元/yoy+15.49%。贏合科技預告2018年公司歸母凈利潤3.1-3.5億元/yoy+40.32%至+58.43%。
化工行業:原油價格延續上漲,MDI持續回溫
上證綜指上漲1.65%,化工行業微漲0.17%,弱于大市。子行業大部分下跌,其中磷肥、聚氨酯等子行業表現上漲,其它塑料制品、鉀肥等子行業跌幅居前。
建材行業:冷修小高峰或帶來玻璃投資機會
盈利:硅砂大漲抬升玻璃成本,外購與自供企業分化加劇。沙河地區玻璃企業燃料主要為煤制氣,煤制氣作為燃料成本最為低廉,從燃料的角度燃煤玻璃企業成本是玻璃行業成本曲線底。2018年末沙河地區燃煤玻璃企業盈利水平已經回到2016年底部水平,硅砂成本提升是2018年以來沙河地區玻璃盈利水平降低的核心因素。具備硅砂礦資源企業(如旗濱集團、信義玻璃)在硅砂成本上將具有明顯優勢,我們認為依據這類企業去判斷行業容易高估行業整體盈利水平,從而影響對行業未來供給端變化的判斷。
軍工行業:高層講話明確統一決心,未來軍隊實戰化有望加強
本周表征軍工板塊行情的中航軍工指數收于881.19點,上漲5.98%,跑贏滬深300指數5.14個百分點。在28個申萬一級行業中,軍工板塊周漲跌幅排名第1位。本周大盤上漲,滬深300收于3035.87點,創業板下跌0.43%,收于1245.16點。
房地產行業:房貸利率如期回落,多重利好下板塊反彈可期
本周中泰跟蹤的40個大中城市一手房合計成交面積409.80萬方,環比增速-11.08%,同比增速-7.73%。其中,一線、二線、三線城市一手房成交面積環比增速分別為-15.03%,-6.47%,-16.62%;同比增速分別為12.56%,-8.43%,-12.77%。
