光伏行業:關于光伏行業的一個研究框架
關于光伏行業的研究框架,我們從需求、行業格局和技術進步三個方面進行探討。其中,需求主要關注的是國內和全球的新增光伏裝機,關乎了行業的發展空間和估值水平;行業格局主要指的是整體的供需情況,產業鏈不同環節之間的供需情況和單一子環節的競爭模式,這會影響不同環節的盈利水平;技術進步則決定了企業的競爭力也推動了成本的不斷下降和裝機的增長。當然平價上網之后,某些影響因素會發生變化,后面再做論述。
電氣設備行業:CATL過會帶動板塊熱情,分布式持續高增長邏輯延續
本周行情回顧:本周電力設備指數下跌0.82%。輸變電設備中,二次設備下跌0.81%,一次設備下跌0.72%;新能源發電板塊匯總,核電與上周下跌0.44%,風電上漲0.05%,光伏下跌1.62%;新能源汽車中,新能源汽車指數下跌0.18%,鋰電池指數下跌1.31%,充電樁指數下跌0.66%,燃料電池指數下跌0.97%;工控中,工業4.0指數下跌1.25%,機器人指數下跌1.66%,能源互聯網指數下跌0.95%。
電子行業:蘋果財報發布,三季度業績指引略高預期,關注消費電子龍頭
業績符合預期,iPhone銷量同比略增:5月2日蘋果公司公布了2018財年第二季度業績。
公用事業行業:高規格環保大會召開,推動生態文明建設邁上新臺階
全國生態環境保護大會18日至19日在北京召開。此次為第八次,也是歷史上規格最高的全國環保會議,除一位出訪外其他六位政治局常委悉數出席,表示了中央堅決打好污染防治攻堅戰的決心。
電子行業:堅定看好MLCC超景氣周期
受益于行業供需格局優化,MLCC目前處于景氣周期中:(1)智能手機硬件升級、汽車電子、電動車蓬勃發展,MLCC下游需求旺盛,(2)日本等主要供應商采取保守產能擴張策略以及舊產能切換導致供給端產能緊張。根據目前全球大廠新增MLCC新投產能的釋放節奏(擴產周期3-4個季度)估算,我們保守預計此輪行業景氣周期持續到2019年Q1。
油氣裝備與服務行業:美宣布退出伊朗核協議,美油突破70美元大關,戰略看好油服,力推杰瑞股份等
當地時間8日,美國總統特朗普在白宮宣布美國退出伊核協議,并將重新開始對伊朗實行嚴厲的經濟制裁。受此事件影響,國際油價上漲約2%,其中,ICE布油盤中突破76美元/桶,美油突破70美元/桶!
教育行業:中公教育借殼亞夏汽車,職教培訓龍頭或登陸A股
中公教育擬借殼亞夏汽車(002607.SZ)。交易方案分為三大部分:(1)重大資產置換:上市公司亞夏汽車擬將除保留資產以外的全部資產與負債作為置出資產,與李永新等11名交易對方持有的中公教育100%股權中的等值部分進行資產置換。
旅游行業:五一期間全國實現旅游收入872億元
五一期間,全國共接待國內游客1.5億人次,同比增長9%;實現國內旅游收入872億元,同比增長10%。五一期間,全國假日旅游消費旺盛,旅游市場持續火爆,年輕人成為旅游消費主力,錯峰出游成為趨勢。
證券行業:4月業績回落但環比再度改善可期
上市券商月度經營業績概況:31家純證券業務上市券商2018年4月共實現合并口徑營業收入129.00億元,環比下滑35%,同比下滑4%(剔除不可比數據);共實現合并口徑凈利潤44.66億元,環比大幅下滑53%,同比下滑10%(剔除不可比數據)。4月上市券商單月經營業績環比再度走弱;同時環比去年4月也出現小幅下滑。
非金屬建材行業:水泥價格繼續推漲
過去一周非金屬建材板塊表現及漲幅/跌幅居前3位的個股04.30–05.04,本周滬深300指數上漲0.47%,建筑材料指數(申萬)上漲0.94%,建材板塊跑贏滬深300指數0.47個百分點。建筑材料板塊過去一周漲跌幅居前3位的個股:永和智控(33.04%)、福建水泥(8.68%)、金剛玻璃(7.67%);
煤炭行業:新一期環渤海動力煤價格指數環比持平
今日煤炭板塊企穩。產地動力煤價格得益于需求改善、銷售好轉持續上升。港口方面,本周環渤海動力煤環渤海動力煤價格指數報收于572元/噸,環比持平。終端需求表現較好:6大發集團日耗煤處于同比高位--今日6大電廠日耗煤報70.53萬噸,去年同期日耗煤為61.1萬噸,需求轉好仍為近期港口煤炭價格升高的核心因素。但綜合考慮到當前電廠煤炭庫存仍處高位,大秦線檢修完成后環渤海港口煤炭庫存企穩反彈,判斷后續煤炭價格或仍以震蕩為主。我們對煤炭長期需求持樂觀態度,6月份暑期旺季的到來將提振煤炭價格。
汽車行業:產業鏈稅率降低1%,汽車進入降價期
根據國務院此前確定的增值稅改革措施,從2018年5月1日起,將制造業等行業增值稅稅率從17%降至16%。
