國際產業新聞早知道：東南亞多國三季度經濟增速放緩，人工智能投資熱度維持高位
秘魯《秘魯人報》17日報道，梅拉強調，這項措施涵蓋牛油果、咖啡、可可、芒果、生姜、檸檬、橙子、天然果汁等本國出口產品。值得關注的是，僅在2024年，這些產品對美國出口額就達到約12億美元，相當于對美出口總額的24%。
建筑行業破局增長：建筑行業在綠色智能浪潮中的新路徑
當前建筑行業呈現出“總量可觀但增速調整” 的整體態勢。作為全球建筑市場的重要組成部分，中國市場在全球份額中占據關鍵位置，區域間發展則呈現明顯差異—— 部分經濟活躍省份憑借產業聚集效應成為行業核心區域，而外向型城市則成為建筑企業拓展海外業務的重要起點。
房地產行業周報：10月投資銷售走弱 國務院發文支持民間投資項目發行REITS
板塊行情：本周上證指數下跌0.2%、深證成指下跌1.4%、創業板指下跌3.0%、滬深300 下跌1.1%、房地產（申萬）上升2.7%。個股方面，漲跌幅前五的分別為：中國武夷(+30.0%)、華夏幸福(+26.3%)、榮盛發展(+18.2%)、華聯控股(+17.6%)、天健集團(+16.5%)，漲跌幅后五的分別為：大名城(-10.8%)、深深房A(-10.0%)、渝開發(-8.1%)、沙河股份(-5.6%)、深振業A(-4.8%)。
2026年煤炭行業投資策略：煤炭供需弱均衡導致煤價震蕩運行 高股息投資邏輯持續
2023年中以來，隨著經濟增速放緩，煤炭供需進入弱均衡狀態，正常狀態煤價在670-870元/噸之間區間震蕩，煤價合理常態預期770元/噸左右水平。
算力行業風暴：政策賦能與城投入局的創新實踐
2025 年《算力互聯互通行動計劃》與“人工智能+”行動形成政策共振，逐步推進構建具備智能感知、實時發現、隨需獲取的算力互聯網，明確算力作為“人工智能+”行動8 大支撐之一，算力行業頂層設計得到進一步完善。同時，2025 年全國一體化算力網9 項技術文件等算力行業專項政策發布，全國一體化算力網標準體系基本全面建成。城投公司作為地方重要的國有企業，在助力區域經濟發展和自身轉型需求的驅動下，依托自身優勢，積極參與算力行業發展浪潮。
燃氣Ⅱ行業跟蹤周報：降溫預期消化 美國氣價回落、歐洲&中國氣價微降
價格跟蹤：降溫預期消化，美國氣價回落、歐洲&中國氣價微降。截至2025/11/14,美國HH/歐洲TTF/東亞JKM/中國LNG 出廠/中國LNG 到岸價周環比變動-7.1%/-1%/0%/-0.6%/-1.3%至0.9/2.6/2.8/2.9/2.8 元/方，海內外倒掛結束。
摩托車行業系列點評二十二：中大排銷量穩健 自主高端化突圍
事件概述：據中國摩托車商會數據，2025 年10 月250cc（不含）以上摩托車銷量6.1 萬輛，同比-0.2%，環比-29.7%。1-10 月累計銷量82.2 萬輛，同比+29.7%。
“養生經濟”崛起下的產品創新方向：健康消費升級與技術驅動的市場機遇
近年來，隨著“健康中國”戰略的深入推進，國家層面圍繞健康產業的政策體系持續完善，政策演進呈現出從基礎醫療保障向全生命周期健康管理拓展的清晰脈絡。早期政策重心主要集中于基本醫療衛生體系建設與醫保覆蓋擴容，旨在解決“看病難、看病貴”問題；進入“十四五”以來，政策導向逐步轉向預防為主、醫養結合與產業協同創新，強調通過制度設計引導資源向健康促進、慢性病管理、康復護理及養生保健等領域傾斜。
證券Ⅱ行業：風起于青萍之末 透視泛自營業務的變革與潛力
我國券商自營業務歷經“規模驅動–結構優化–客需轉型”的演進。（1）2014-2017 年，政策驅動資本擴充與投資范圍放寬。交易性金融資產規模自5370 億元增至12518 億元，增幅超130%，自營業務取代經紀成為收入第一支柱。彼時方向性投資特征顯著，收益與市場Beta 高度聯動，彈性系數高達11.77。行業盈利分化因資本實力與市場表現差異而加劇。
零售的奔騰年代系列(一)：日本商超行業啟示錄 胖東來模式的逆勢成長
2024 年底通過《美日消費變遷的啟示》我們提出：零售變革帶來的機會，是未來中國消費行業進攻性最強的行業性機會，有望孕育一波長牛公司。為更好承接這波由零售公司崛起帶來的長期投資紅利，本系列報告將著眼于已經走過中國所處階段的其他國家，結合中國國情（尤其是電商外賣的影響），嘗試去回答從需求到格局到估值定價的多種問題。
航空行業2026年度投資策略：供給約束不斷強化 客座率升至歷史高位 “高”彈性或一觸即發
1、淡季不淡，9 月中旬以來票價同比轉正，其背后原因為何？2、客座率升至歷史高位。據民航局數據，今年9 月，全民航客座率高達86.3%，為2006 年有統計數據以來的同期最高值。該數字已經接近2019 年8 月暑運時期的86.6%和2024 年8 月的86.9%。10 月以來，趨勢延續。3、低增速的航班量供給+持續增長的旅客。國內航班量增速已低于1%，旅客量韌性增長。
數字經濟行業周刊：支持政策持續強化，產業鏈生態加速完善
工業和信息化部將加強與有關部門協同配合，著力做好場景創新、開放共享、供需對接，遴選一批標志性、創新性、適用性強的新技術新產品，挖掘開發一批潛力大、效益強、價值高的新場景，培育一批場景創新促進機構，舉辦系列供需對接活動，打造供需對接平臺，以場景應用牽引技術迭代和產業升級，為推進新型工業化、發展新質生產力、構建現代化產業體系提供有力支撐。
通信行業：海外光通信廠商業績亮眼 持續關注算力連接環節投資機會
事件：當地時間11 月4 日，Lumentum 發布FY26Q1 財報；FY26Q1實現營收 5.3 億美元（YoY+58%，Qo）Q；+N11o%n-GAAP 營業利潤率18.7%（YoY+15.7pct，QoQ+3.7pct）。當地時間11 月5 日，Coherent發布FY26Q1 財報；FY26Q1 營收15.8 億美元（YoY+17%，QoQ+3%）；Non-GAAP 毛利率38.7%（YoY+2.0pct，QoQ+0.7pct）。
機械設備行業2025年三季報總結：五年內最好的三季報 技術變革驅動明顯
行業整體：五年內最好的機械三季報。從單三季度可比口徑看，25Q3機械代表上市公司收入均值同比+18%，創23 年以來新高；歸母凈利潤均值同比+49%，創21 年以來新高。分板塊看，除了光伏設備受過剩產能拖累，以及軌交領域受交付節奏影響外，各板塊表現均較優。
國際產業新聞早知道：中美暫停互征“港口費”一年，歐盟考慮放寬人工智能法規
美國貿易代表辦公室當地時間9日在一份聲明中宣布，自11月10日起暫停對中國在海事、物流和造船領域的主導地位進行301調查，為期一年。隨后，中國交通運輸部網站發布公告，宣布暫停對美船舶收取船舶特別港務費、暫停開展航運業造船業及相關產業鏈供應鏈安全和發展利益受影響情況調查。
銀行行業2026年投資策略報告：資金面和市場因素共同引導 穩健+高股息屬性更受青睞
2025 年宏觀經濟仍延續弱復蘇態勢，銀行業基本面表現尚未見明顯改善，高股息策略繼續演繹。資金面來看，險資長線資金、國家隊、公募基金仍有較強增配銀行的動力。國內銀行基本面延續筑底，以底線思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求安全邊際進一步提升。經濟環境目前尚未顯現強勁復蘇特征，繼續看好高股息紅利策略，并關注低估值、有變化標的。
